逆势是好企业试剑石。

星辰科技2023年上半年实现营收6304.32万元，同比增长2.66%；实现归属母公司股东的净利润575.59万元，同比有所下滑。主要是受军工行业阶段性调整、军品应收账款周期延长致使坏账计提准备金额增加以及销售产品结构变化的影响。

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2023年半年度报告显示，星辰科技2-3年坏账计提比例为50%，3年以上为100%，相比同类军工企业，计提比例较高。其部分军品客户因业务特点延长了应收账款周期，导致本期信用减值损失大幅上涨。但星辰科技表示，军品客户整体信用较高，坏账准备后续大概率可转回。

虽然星辰科技上半年业绩并不亮眼，但该公司上半年经营仍然不乏亮点、公司发展韧性足。一是公司核心业务航空航天、军工伺服系统板块业务的基本盘稳健，凭借持续的研发高投入，增加了一批有前景的新型号科研订单，培育、丰富和优化了产品结构；二是新能源板块业务营收增速达到147%，实现“加速跑”。

核心业务稳健发展

星辰科技主要从事智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，主营产品为随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品；是国内较早从事军用伺服系统产品研发与产业化的企业，国家级专精特新“小巨人”企业。公司业务涉及的航空航天及军工板块、新能源板块、工业自动化控制板块，都是国家大力支持的、高成长的热门板块。

航空航天、军工伺服系统是星辰科技第一大业务。今年上半年，星辰科技该业务实现营收2389.12万元，同比下滑28.21%。据星辰科技2023年半年度报告，该业务波动主要受2方面因素的影响。首先是下游行业的阶段性调整，导致需求阶段性减弱。其次，今年上半年部分军品客户因业务特点延长了应收账款周期，致使 2-3 年、3 年以上账龄的应收账款增加，该部分坏账计提比例依次从10%提升至 50%、50%提升至100%，账龄延长虽导致本期信用减值准备较上年同期增加 321.88万元，但军品客户的信用是优良的、业务是稳健的。

业绩暂时波动并没有对该业务基本盘产生影响，今年上半年，星辰科技在该业务上仍然逆势增加了一批有前景的新型号科研订单，并且培育、丰富和优化了产品结构，为公司军工业务的后续增长奠定了良好基础。

从更长远看，军工行业在很长一段时间内都极具发展前景，星辰科技有望凭着技术优势、良好的口碑和业务基础，在该领域实现稳健发展。

新能源业务实现“加速跑”

新能源伺服系统业务是星辰科技近年来着力开拓的业务且成效不错，今年上半年更是实现“加速跑”，营收规模为1442.80万元，同比增长146.81%，比去年全年的增长64%。

星辰科技称，公司产品新能源领域主要应用于风力发电的变桨伺服系统、新能源车电机和控制器、储能电源的研发和生产。上半年该业务增长得益于两方面：一是依托多年的技术积累和稳定的品质，2023 上半年在风电变桨驱动器的销售继续快速增长，并增加了风电变桨电机的销售；二是应用于储能领域的双向储能电源进入批量销售，使得新能源板块的产品更加丰富。

据了解，在新能源领域，目前政策利好和市场利好不断。以2030年前的碳达峰为目标，全国风电装机量和对电驱式变桨伺服系统需求将继续增长。储能方面，据国家能源局网站数据，新型储能装机规模持续快速增长，2023年上半年新增装机规模相当于此前历年装机规模总和。新能源汽车方面，中国汽车工业协会数据显示，2023年上半年，新能源汽车完成产销分别为378.6万辆和374.7万辆， 同比分别增长42.4%和44.1%。

持续投入研发，坚持自主创新，以创新驱动发展战略

星辰科技作为一家拥有30年历史的伺服系统提供商，始终坚持自主创新，持续加大投入研发。2023上半年，星辰科技研发投入持续增长，占营业收入13.53%，较上年同期增加7.9%。报告期内，公司通过自主研发获得2项发明专利，3项实用新型专利。截止报告期末，星辰科技拥有研发人员121人，占全体员工总数的42.31%；拥有专利66项，其中发明专利31项，实用新型21项，外观设计专利14项；软件著作权22项。技术创新优势使星辰科技的综合毛利率保持在41.11%的较高水平。

星辰科技管理层励精图治，公司将持续深耕伺服系统领域，不断优化产品设计方案和推进产品标准化、模块化设计，提高制造水平和成本控制能力，积极开拓变桨伺服驱动器大客户、扩大销售规模，以创新驱动发展战略，迈向星辰大海！

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